Подробности финансового лизинга-2
------------------------------------------------------------------
Сразу перейдем к делу и определим условия, на которых
заключаются договора финансового лизинга, с учетом существенных
условий, определенных в п. 7 Закона от 16.12.97 г. № 723/97-ВР
( 723/97-ВР ) "О лизинге" (далее - Закон о лизинге). Для сравнения
приведем такие условия в табличной форме.
Таблица
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| № | Условия договора | Договор, который | Договор, который |
|п/п| | предусматривает выкуп | предусматривает |
| | | объекта лизинга | возмещение всей |
| | | (вариант 1) | стоимости объекта |
| | | |лизинга в течение аренды|
| | | | (вариант 2) |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 1 | 2 | 3 | 4 |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 1 | Договорная | 420000 грн. | 420000 грн. |
| | стоимость | | |
| | объекта лизинга | | |
| | (условно) | | |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 2 | Амортизация | Метод амортизации | Метод амортизации - |
| | стоимости объекта| - линейный | линейный |
| | лизинга | Остаточная | Остаточная |
| | | стоимость - 0 | стоимость - 0 |
| | | Срок полезной | Срок полезной |
| | | эксплуатации - 7 лет | эксплуатации - 7 лет |
| | | Годовая сумма | Годовая сумма |
| | | амортизации - | амортизации - |
| | | 60000 грн. | 60000 грн. |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 3 | 60% от договорной| 252000 грн. = | 252000 грн. = |
| | стоимости объекта| = 420000 грн. x 0,6 | = 420000 грн. x 0,6 |
| | лизинга | | |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 4 | Срок, за который | 4 года и 3 месяца. | 4 года и 3 месяца. |
| | амортизируется | Определяется путем | Определяется путем |
| | 60% договорной | деления 252000 грн. | деления 252000 грн. |
| | стоимости объекта| на годовую сумму | на годовую сумму |
| | лизинга | амортизации | амортизации |
| | (граничный срок) | | |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 5 | Срок действия | Не менее граничного | Не менее граничного |
| | договора | срока. | срока. |
| | | Установлен срок - 5 лет| Установлен срок - 7 лет|
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 6 | Арендные платежи | Арендная ставка | Арендная ставка |
| | | процента - 40% годовых | процента - 40% годовых |
| | | Арендный платеж | Арендный платеж - |
| | | - 147408 грн. | 147408 грн. |
| | | Минимальные арендные | Минимальные арендные |
| | | платежи - 737040 грн. | платежи - 1299256 грн. |
| | | (147408 грн. x 5) | (185608 грн. x 7) |
| | | Общая сумма финансовых | Общая сумма финансовых |
| | | затрат - 437040 грн. | затрат - 879256 грн. |
| | | (737040 грн. - | (1299256 грн. - |
| | | - 300000 грн.) | - 420000 грн.) |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 7 | Периодичность | Ежегодно с оплатой в | Ежегодно с оплатой в |
| | арендных платежей| конце периода (года) | конце периода (года) |
|---|------------------|---|------|------|------|---|------|------|------|
| 8 | График арендных | П | А | ФР | За ОЛ| П | А | ФР | За ОЛ|
| | платежей |---|------|------|------|---|------|------|------|
| | П - периоды |1-й|147408|120000| 27408|1-й|185608|168000| 17608|
| | А - аннуитет |---|------|------|------|---|------|------|------|
| | ФР - финансовые |2-й|147408|109037| 38371|2-й|185608|160957| 24651|
| | расходы |---|------|------|------|---|------|------|------|
| | За ОЛ - за объект|3-й|147408| 93688| 53720|3-й|185608|151096| 34512|
| | лизинга |---|------|------|------|---|------|------|------|
| | |4-й|147408| 72200| 75208|4-й|185608|137292| 48316|
| | |---|------|------|------|---|------|------|------|
| | |5-й|147408| 42115|105293|5-й|185608|117965| 67643|
| | |---|------|------|------|---|------|------|------|
| | | |6-й|185608| 90908| 94700|
| | | |---|------|------|------|
| | | |7-й|185608| 53038|132570|
|---|------------------|------------------------|---|------|------|------|
| 9 | Остаточная | 120000 грн. Образуется | Остаточной стоимости |
| | стоимость по | как разность между | нет. Договорная |
| | окончании срока | договорной стоимостью | стоимость объекта |
| | действия договора| объекта лизинга и | лизинга полностью |
| | | стоимостью, которая | возмещается за время |
| | | была возмещена в | действия договора |
| | | течение действия | |
| | | договора | |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 10| Реализация | Объект лизинга | Лизингополучатель |
| | арендатором прав | выкупается по | (арендатор) получает |
| | собственности на | остаточной стоимости | права собственности на |
| | объект лизинга | | объект лизинга |
| | по окончании | | (по условиям договора) |
| | срока действия | | на основании того, что |
| | договора | | он полностью возместил |
| | | | его стоимость |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
| 11| НДС | На стоимость выкупа | Вся сумма НДС, вошедшая|
| | | объекта лизинга | в договорную стоимость |
| | | начисляются | (70000 грн.), будет |
| | | обязательства по НДС и | амортизироваться |
| | | одновременно | арендатором |
| | | увеличивается налоговый| |
| | | кредит, учтенный в | |
| | | такой стоимости. | |
| | | Следовательно, | |
| | | стоимость выкупа | |
| | | составит 144000 грн., | |
| | | а налоговый кредит - | |
| | | 20000 грн. | |
|---|------------------|------------------------|------------------------|
Комментарий к таблице
Ключевым отличием вариантов договора финансового лизинга,
которое определяет последствия действия такого договора, является
срок найма объекта лизинга. Такой срок определяет многое:
- он определяет срок, в течение которого арендодатель будет
финансировать операцию финансового лизинга. Соответственно, для
арендатора такой срок определяет период, на который можно
растянуть возмещение стоимости объекта лизинга;
- также такой срок определяет, что будет производиться в
отношении объекта лизинга по его истечении. Если такой срок меньше
срока полезной эксплуатации объекта, то по окончании действия
договора образуется остаточная стоимость объекта лизинга, по
которой он и выкупается. Если этот срок равен сроку полезной
эксплуатации объекта, то остаточная стоимость не образуется, так
как вся стоимость объекта лизинга возмещается в ходе реализации
договора финансового лизинга;
- так как вознаграждение арендодателя за финансирование
лизинга (финансовые расходы арендатора) взимается только в ходе
действия договора, то чем длиннее срок его действия, тем больше
абсолютная сумма процентов по финансовому лизингу, которую
получает арендодатель, и наоборот. Таким образом, чем длиннее срок
действия договора, тем дольше арендодатель зарабатывает и инфляция
этому не помеха, так как согласно ст. 7 Закона о лизинге
( 723/97-ВР ) размер лизинговых платежей может пересматриваться.
Некоторые общие выводы для операции финансового лизинга,
касающиеся арендодателя и арендатора, приведены ниже.
Арендодатель
1. Чем длиннее срок действия договора, тем большему риску
подвергает себя арендодатель. Уравновешивается такой риск
равномерным потоком денежных поступлений в течение длительного
срока. Чем длиннее срок действия договора, тем выше доход
арендодателя. Сравните: 437040 грн. за 5 лет и 879256 грн. за
7 лет. Среднегодовая эффективная ставка процента для варианта 1
составляет 29% ((437040 грн. : 5) : 300000 грн.), а для варианта 2
- 30% ((879256 грн. : 7) : 420000 грн.).
2. По окончании срока найма объекта лизинга в варианте
1 арендодатель получает лишь остаточную стоимость возмещения
(120000 грн. без НДС) без вознаграждения.
3. Кроме того, что операция выкупа не приносит арендодателю
доход, она еще приводит к тому, что образуются обязательства по
НДС к уплате в сумме 4000 грн. (налоговые обязательства 24000 грн.
минус налоговый кредит 20000 грн.).
4. Арендодатель вынужден выбирать между риском по
долгосрочному финансированию финансового лизинга и возможностью
дополнительного заработка в результате принятия такого риска.
Привлекательность долгосрочного заработка находится в зависимости
от устойчивой долгосрочной платежеспособности арендатора.
Арендатор
1. Чем продолжительнее срок найма объекта лизинга, тем больше
финансовых расходов понесет арендатор. Поэтому, договариваясь о
сроке действия договора, арендатору стоит взвесить, в течение
какого срока он хочет иметь финансирование пользования объектом
лизинга.
2. Сумма финансовых расходов за финансирование лизинга зависит
от размера суммы, на которую предоставляется такое финансирование,
т. е. зависит от величины возмещения стоимости объекта лизинга в
течение действия договора. Обратите внимание, что хотя вариант
2 дает возможность арендатору растянуть финансирование лизинга
на более длительный срок, но величина арендного платежа
(сумма аннуитета) оказывается выше, чем в варианте 1. Происходит
это потому, что в варианте 2 сумма финансирования больше
(420000 грн.), чем в варианте 1 (300000 грн.).
3. В варианте 1 по окончании срока найма объекта лизинга
стоимость, по которой выкупается объект лизинга (144000 грн.),
сравнима по величине с арендным платежом, поэтому можно говорить о
том, что арендатору к концу действия договора необходимо
подготовить почти двойной арендный платеж (значительную денежную
сумму), для того чтобы получить объект лизинга в собственность.
Таким образом, если арендатор предвидит, что он будет не в
состоянии выплатить такую сумму по окончании срока найма, то ему
придется предусмотреть более длительный срок найма при подписании
договора и, следовательно, увеличить сумму финансовых расходов.
4. В варианте 2 операция финансового лизинга не оказывает
влияние на величину налоговых обязательств по НДС к уплате, в
отличие от варианта 1.
Резюме
Как видите, ни один из вариантов не дает решающих преимуществ
ни одной из сторон и все будет зависеть от соотношения целей и
возможностей арендодателя и арендатора.
Так, например, если приемлемым для арендатора является вариант
2, то ему нелишне будет прикинуть, насколько такой вариант ему по
силам, сопоставив "относительный заработок" предприятия с
величиной процентов за финансирование лизинга. Под "относительным
заработком" подразумевается рентабельность активов предприятия,
которая определяется как соотношение чистой прибыли и средней за
год величины активов. Для того чтобы результаты расчетов оказались
достовернее, к величине чистой прибыли (числитель) необходимо
добавить сумму процентов по финансовому лизингу. С учетом того,
как неравномерно распределены суммы процентов между периодами
платежей, в расчетах целесообразно использовать усредненную сумму
процентов. Результаты таких расчетов можно использовать как
ориентир. Считается, что если рентабельность активов предприятия
выше процентной ставки по финансовому лизингу (финансовому
кредиту), то предприятие может позволить себе такое
финансирование. Если дело обстоит наоборот, то финансовый лизинг
будет истощать предприятие. Так как на практике долгосрочное
планирование встречается нечасто, то предсказать рентабельность
активов на такой длительный срок, как 5 или 7 лет, затруднительно.
Поэтому, если договор финансового лизинга заключен, то можно
рассматривать величину ставки процента по лизингу, как граничный
порог для рентабельности активов, ниже которого желательно не
опускаться.
Кроме того, при заключении договора финансового лизинга
следует принять во внимание нормы ст. 16 Закона о лизинге
( 723/97-ВР ), которые позволяют величину периода, за который
вносится арендный платеж, устанавливать неравномерной. Также
следует учесть сезонность производства арендатора, как, например,
у сельхозпроизводителей. Все это накладывает отпечаток на данные
графика арендных платежей.
Стоит признать, что сопоставление норм Закона о лизинге
( 723/97-ВР ) и норм П(С)БУ 14 ( z0487-00 ) "Аренда" выявляет ряд
противоречий. В материалах, посвященных теме финансового лизинга,
мы отстранились от обсуждения противоречий и посвятили публикации
тому, как можно поступать в условиях, когда законодательство
содержит неоднозначности. Думаем, что такой конструктивный подход
к решению проблем придется вам по душе.
------------------------------------------------------------------
"Налоги и бухгалтерский учет"
№62/02 стр. 20
[05.08.2002]
А. Рындя
Экономист-аналитик Издательского дома "Фактор"
------------------------------------------------------------------